Small-Cap-ETFs im Vergleich: der ComStage ETF MSCI Europe Small Cap
Die Investition in Unternehmen mit niedriger Marktkapitalisierung, so genannte Small Caps, brachte Anlegern in der Vergangenheit höhere Renditen als der Kauf von Aktien größerer Firmen - bei gleichzeitig allerdings auch höherem Risiko. Die Experten streiten sich, glaube ich, noch, ob sich mit Small Caps tatsächlich auch unter Berücksichtigung des höheren Risikos eine Überrendite erzielen lässt, aber das ist vielen Anlegern egal. Schließlich haben die kleinen Nebenwerte einen weiteren Vorteil: Sie entwickeln sich regelmäßig (etwas) anders als der Gesamtmarkt und die etablierten Standardwerte. Also bieten sie einen zusätzlichen Diversifikationseffekt. Grund genug, in einer losen Serie einige Investitionsmöglichkeiten für passive Anleger vorzustellen. Genau: Small-Cap-ETFs. Den Anfang macht der ComStage ETF MSCI Europe Small Cap.
Der von der Commerzbank-Tochter Comstage aufgelegte ETF bildet die Entwicklung des MSCI Total Return Net Europe Small Cap Index, berücksichtigt in seiner Entwicklung also auch Dividendenerträge. Entsprechend ist der ETF als thesaurierender Fonds angelegt. Zur Indexberechnung werden die Nettodividenden herangezogen. Diese entsprechen den Bruttodividenden abzüglich einer fiktiven Quellensteuer.
Fakten zum MSCI Europe Small Cap
Die Marktkapitalisierung der Unternehmen im MSCI Europe Small Cap bewegt sich derzeit zwischen 156 Mio. Euro (Accsys Technologies aus Großbritannien) und 2,9 Mrd. Euro (Inmarsat, ebenfalls aus Großbritannien). Der Anteil von Inmarsat am Index lag Anfang Juni trotzdem nur bei 0,62 Prozent - eine breite Diversifikation ist aufgrund der Vielzahl der enthaltenen Aktien also gegeben.
Ein Grundproblem vieler Small-Cap-Indizes wird aber auch hier sichtbar: Angesichts seiner Marktkapitalisierung würde ein Unternehmen wie Inmarsat zu den Schwergewichten im MDAX gehören. Und tatsächlich finden sich im Index auch größere MDAX-Werte wie Stada oder SGL Carbon. Sind das tatsächlich echte Small Caps? Mit dem entsprechenden Profil von Risiko, Rendite und Korrelation zu den Standardwerten? Hinzu kommt, dass der gesamte Index durch die Gewichtung nach Marktkapitalisierung etwas Mid-Cap-lastig ist. Die kleinsten Werte sind systematisch unterrepräsentiert. Entsprechend stuft auch der Finanzinformationsdienst Morningstar den Konkurrenzfonds von DB X-Trackers als in mittelgroße Werte investierend ein. Das ist je nach Anlageziel nicht unbedingt schlimm, sollte einem aber bewusst sein.
Fakten zum ComStage ETF MSCI Europe Small Cap
- Fondsdomizil: Luxemburg
- WKN: ETF126
- ISIN: LU0392496344
- Total Expense Ratio (TER): 0,35 %
- Fondsvermögen: 13,9 Mio. Euro
- Tracking Error: 0,0271%
- Replikationsmethode: Swap
Alle Daten beruhen auf Angaben von Comstage.
Anlage-Alternative: der DB X-Trackers MSCI Europe Small Cap TRN Index ETF
Als Alternative zum Comstage-ETF gibt es auch ein Produkt der Deutsche-Bank-Tochter DB X-Trackers. Der ebenfalls in Luxemburg ansässige ETF (WKN DBX1AU, ISIN LU0322253906) bildet exakt den gleichen Index ab, kostet aber etwas mehr: Die Verwaltungsgebühr liegt bei 0,4 %. Dafür ist das Fondsvolumen mit etwa 227 Mio. Euro auch deutlich größer. Das könnte vor allem dann eine Rolle spielt, wenn man sich Sorgen darüber machen muss, dass der Comstage-ETF irgendwann geschlossen wird. Aber muss man?
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