Rohstoff-ETFs im Vergleich: der Lyxor ETF Commodities CRB
Der dritte Rohstoff-ETF, den ich vorstellen möchte, trackt den wohl traditionsreichsten Commodity Futures Index – den Reuters/Jefferies CRB, der zum ersten Mal 1957 vom Commodities Research Bureau berechnet wurde und damals 28 Rohstoffe umfasste. Heute sind es neun weniger. Dafür gibt es aber einen ETF mehr. Den hat Lyxor aufgelegt.
Wie die beiden anderen bisher vorgestellten ETFs bildet der Lyxor ETF Commodities CRB die Total-Return-Variante des Index ab. Er nutzt Swaps, um die Indexperformance zu erreichen und thesauriert seine Erträge.
Damit enden die Gemeinsamkeiten aber auch vorläufig, denn – wie sollte es anders sein? - der Reuters CRB wird auf eine gänzlich andere Art und Weise gebildet als die beiden anderen bisher vorgestellten Indizes. Und das Verfahren zur Indexkonstruktion wirkt ehrlich gesagt ein wenig willkürlich. Die 19 Rohstoffe werden nämlich in vier Gruppen eingeteilt.
Die Konstruktion des Reuters CRB
Gruppe 1 enthält nur Erdöl-Produkte und macht 33 Prozent des Index aus. Allein WTI-Rohöl kommt auf ein Gewicht von 23 Prozent.
Gruppe 2 besteht aus sieben „hoch liquiden“ (Reuters/Jefferies) Rohstoff-Futures von Erdgas über Gold bis hin zu Sojabohnen. Jeder dieser Rohstoffe macht 6 Prozent des Index aus, zusammen sind es also 42 Prozent.
Gruppe 3 besteht aus „vier liquiden Rohstoffen“, namentlich Zucker, Baumwolle, Kakao und Kaffee und macht zusammen 20 Prozent aus. Jeder einzelne Rohstoff hat ein Gewicht von 5 Prozent.
Gruppe 4 schließlich umfasst fünf Rohstoffe, die zusammen ein Gewicht von 5 Prozent haben und vor allem eine „wertvolle Diversifikation“ beitragen sollen.
Die herausragende Rolle von Erdöl begründet Reuters/Jefferies mit der herausragenden Rolle in der Realwirtschaft.
Anzumerken ist noch, dass diese Indexgewichtung erst seit 2005 gilt. In den zehn Jahren zuvor bestand der Index aus 17 Rohstoffen, die alle gleich gewichtet waren. Die Zusammensetzung heute ist also mit der des 20. Jahrhunderts nicht vergleichbar – zumal sie sich eben auch vor 1995 schon einige Male geändert hat.
Fakten zum Lyxor ETF Commodities CRB
WKN: A0JC8F
ISIN: FR0010270033
Auflagedatum: 26. Januar 2006
Fondswährung: Euro
Verwaltungsgebühr: 0,35 %
Fondsvolumen (März 2009): 144 Mio. Euro
Max. Spread: 2 %
Xetra-Liquiditätsmaß: 4,95
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