Warum man Einzelaktien kaufen sollte
Ernstzunehmende Anlage-Strategien bauen in der Regel auf der Idee auf, das Verhältnis von Rendite und Risiko zu optimieren - also bei gleichbleibendem Risiko eine möglichst hohe Rendite zu erzielen oder bei gleichbleibender Rendite das Risiko zu senken. Das führt in der Praxis normalerweise zu Investitionen in marktbreite ETFs. Eigentlich haben Einzelaktien aber auch viele Vorteile. Der Versuch einer Beweisführung.
Ein wichtiges Argument für den Kauf von Indexfonds ist, dass der Aktienmarkt so effizient ist, dass man ihn praktisch nicht schlagen kann. Dass es also selbst Experten nicht gelingt, systematisch die besten Aktien auszuwählen. Warum also sollten Laien dazu in der Lage sein? Nachvollziehbar, natürlich.
Das Argument funktioniert aber auch andersrum: Wenn man keine besonders guten Aktien aussuchen kann, dann kann es einem auch nicht passieren, dass man systematisch besonders schlechte Aktien wählt. Es ist halt alles: Glück. So gesehen hat man gute Chancen, mit der Wahl einer Aktie zumindest die Performance des Referenzindex zu schaffen - wenigstens im Mittel. Praktisch dürfte das wegen der vergleichsweise hohen Schwankungen einer einzelnen Aktie allerdings schwer zu überprüfen sein.
Aber es kommt sogar noch besser. Selbst die günstigsten ETFs kosten schließlich Geld - selbst wenn die Verwaltungsgebühr nur 0,19 % pro Jahr beträgt wie etwa beim ETFlab Stoxx 50 ETF. Hinzu kommen mögliche Zusatzkosten auf Fondsebene (Transaktionskosten etc.). Bei Einzelaktien fällt das weg. Also spart man Geld - und hat damit sogar eine höhere Renditeerwartung.
Weiter im Text: Richtig interessant wird die Sache erst in dem unwahrscheinlichen Fall, dass der Aktienmarkt doch nicht so effizient ist, wie oft behauptet wird. Schließlich ist die Debatte darum längst nicht beendet. Wenn es also doch möglich sein sollte, systematisch Aktien zu finden, die in der Zukunft den Gesamtmarkt schlagen, dann könnte man mit einer sinnvollen Auswahl guter Aktien tatsächlich auf Nummer sicher gehen: Ist der Markt effizient, richtet man keinen großen Schaden an. Ist der Markt ineffizient, dann hat man die Chance, ihn zu schlagen. Toll, oder?
Natürlich fallen mir sofort eine Menge Argumente ein, die trotzdem gegen den Kauf von Einzelaktien sprechen. Aber darum geht es hier ja nicht...
drei Kommentare
“Systematisch Aktien zu finden die den Gesamtmarkt schlagen und trotzdem sicher gehen” – aus welchem “Factsheet” ist das? (-;
Effizienz ist in extremeren Marktphasen sicher nicht bei allen Werten gegeben, Marktverzerrungen gibt es natürlich. Als Beleg dazu fällt mir immer der Preis der VW Stämme Ende 2008 ein.
Und hier wird auch schon der Knackpunkt offenbar:
Es hat eher mit Spekulation zu tun als mit rationalem Anlegen.
Und selbst wenn man eine Fehlbewertung richtig erkannt hätte,
muß man immer noch warten bis sie korrigiert wird. Auch wenn das in Regel bald der Fall sein wird – das Risiko einer weiteren Verzerrung muß also zu dem Risiko der fehlenden Streuung addiert werden.
Das man mit einer guten Auswahl besser fahren kann dürfte klar sein – nicht angesprochen wird aber wie man gut auswählen könnte. Und daher ist es Theorie.
Ich bin mir nur noch unsicher, in wie weit diese “richtige Denkweise” angeboren oder erlernbar ist
Hallo Stefan,
da bin ich mir in der Tat auch nicht sicher. Und das Schlimme ist: Man wird es nie rausfinden – selbst wenn man längerfristig Erfolg hat, kann alles nur auf Glück zurückzuführen sein.
Viele Grüße
Was vor allem gegen Einzelaktien spricht, ist meiner Meinung nach die Anlegerpsychologie: Viele neigen eben dazu, teuer zu kaufen und billig zu verkaufen.
Mit der richtigen Denkweise fährt man aber mit Einzelaktien denke ich weit besser, da der Markt eben nur meistens effizient ist. Ich bin mir nur noch unsicher, in wie weit diese “richtige Denkweise” angeboren oder erlernbar ist…